ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА ТАДЖИКИСТАНА

В экономике Таджикистана отсутствуют следующие основные черты традиционных финансовых систем:

  • Отсутствует фондовый рынок;
  • Отсутствует рынок корпоративных облигаций;
  • Отсутствует рынок вторичных государственных облигаций;
  • Отсутствует Государственный банк развития;
  • Отсутствуют кооперативные финансовые учреждения;
  • Отсутствуют кредитные союзы;
  • Отсутствует специализированное финансовое учреждение для финансирования малого и среднего бизнеса.

По данным Национального банка Таджикистана (НБТ), на конец 1-го квартала 2014 года, в финансовой системе Таджикистана, насчитывалось 137 кредитных учреждений, в том числе:

  • 17 коммерческих банков с 332 филиалами;
  • 1 небанковская кредитная организация;
  • 38 микрокредитных депозитных организаций;
  • 42 микрокредитные организации;
  • 39 микрокредитных фондов.

В целом, коммерческие банки владеют более 80% отечественными финансовыми активами. Прочие финансовые агенты, такие как: страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные банки, фондовые рынки и рынки ценных бумаг либо малы, либо практически не существуют.

На конец 1-го квартала 2014 года, общий объем банковских активов был оценен в 14,192 миллиона сомони (2,955 миллионов долларов США), что на 12,2% выше по сравнению с концом 2013 года (11,5% в долларах США). Кредитный портфель составил 7,397 млн. сомони (1,540 млн. долларов США), что на 7,2% выше по сравнению с концом 2013 года (6,6% в долларах США). Общий объем депозитов составил 5,671 млн. сомони (1,181 миллиона долларов США), увеличившись на 2,7%. Несмотря на статистическое увеличение, глобальные показатели остаются слабыми: совокупные активы составляют всего 29% ВВП, а общий объем кредитов равен 15% ВВП.

Соотношение депозитов к ВВП составляет всего 14%, что значительно ниже уровня наблюдаемого в мире (например, в Казахстане, соотношение депозитов к ВВП составляет 43% [ОЭСР, 2015г.]). Кроме того, срок погашения депозитов короткий, что сокращает возможности банков по предоставлению долгосрочных кредитов: 83% депозитов являются вкладами до востребования и только 2,5% имеют срок погашения более 1 года [ОЭСР, 2015г.].

Диаграмма 6: Депозиты по сроку погашения

Диаграмма 6: Депозиты по сроку погашения

Источник: ОЭСР. Справочник по политике развития частного сектора: расширение доступа к финансовым ресурсам для
развития МСП в Таджикистане. Январь 2015г. Стр. 23.

В последние годы наблюдается ухудшение кредитных портфелей, как показывают статистические данные НБТ.

 Диаграмма 7: Качество активов банков Таджикистана, 2004 - 2014гг.

Действительно, Таджикистан не избежал последствий мирового финансового кризиса, особенно в виду его тесных связей с российской экономикой. Таджикские предприятия столкнулись с низким уровнем денежных переводов и сворачиванием кредитных линий со стороны российских банков. После некоторого улучшения с 2009 по 2011 год, качество активов опять стало ухудшаться в 2012 году.

В конце 1-го квартала 2014 года, доля просроченных кредитов в общем кредитном портфеле достигла своего исторического, послевоенного максимума в 25%.

Хотя у банков по-прежнему хорошая капитализация, в течение последних десяти лет наблюдалась деградация коэффициента достаточности капитала.

Другой примечательной особенностью финансового ландшафта Таджикистана является спрэд высокой процентной ставки или разрыв между ставками по депозитам и кредитам. Средний спрэд между депозитами и кредитами в национальной валюте увеличился с 2012 года, с 4,9% до 11,1%. Между тем, спрэд по депозитам и кредитам в иностранной валюте немного снизился (с 11,3% до 10,3%).

Влияние такой среды очевидно; она способствует неблагоприятному отбору в пользу рискованных, краткосрочных проектов с высокой доходностью за счет долгосрочных инвестиционных кредитов для более устойчивого бизнеса.

Процентные ставки достаточно высоки и кредиты в местной валюте со сроком погашения более 1 года превышают 28%.

Кредиты в иностранной валюте, немного более доступны, хотя они и остаются непомерно дорогими для многих потенциальных заемщиков.

ОСОБЕННОСТИ РЕГУЛИРОВАНИЯ

В то время как соответствующие нормы регулирования отнюдь не являются всеобъемлющими, ряд мер по повышению качества регуляторной среды уже был реализован или находится на стадии планирования.

В частности:

  • Кредитное бюро, приступило к работе в июне 2013 года;
  • В настоящее время разрабатывается закон, регулирующий создание вторичного рынка государственных облигаций;
  • Закон «О лизинговых компаниях» был принят и лизинговые компании уже функционируют;
  • Закон «О кредитных союзах» был принят;
  • Закон «Об исламской банковской деятельности» был принят в августе 2014 года. Закон позволяет создавать учреждения, специализирующиеся на исламском банкинге;
  • Закон «О банковской деятельности» в целом соответствует международным стандартам и допускает разработку более сложных финансовых инструментов.

Тем не менее, будет приветствоваться реализация следующих улучшений:

  • Разработка кадастра для более широкого использования в качестве залога;
  • Расширение и улучшение контроля требований по залоговому обеспечению и созданию резервов;
  • Внедрение системы регистрации для движимых активов;
  • Поддержка услуг по предоставлению кредитной информации и более широкое распространение информации между банками и кредитными учреждениями;
  • Совершенствование законодательства и процедур по проблемным компаниям, внешнему управлению и банкротству;

Комментарии